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VOL 19

4月10日

*ST長(zhǎng)油退市的迷思
自2007年步入資本市場(chǎng),長(zhǎng)航油運(yùn)就頭頂央企的“金字招牌”;“國(guó)油國(guó)運(yùn)”政策的“歷史機(jī)遇”,為它筑起了一道“護(hù)城河”?;蛞騼r(jià)值投資、或因押寶重組,近15萬(wàn)的股民成為*ST長(zhǎng)油股東,曾期望共襄一場(chǎng)財(cái)富盛會(huì)。
  2014年春天,*ST長(zhǎng)油發(fā)布公告稱(chēng),預(yù)計(jì)4月23日之前公司股票將進(jìn)入退市整理板交易。連虧的*ST長(zhǎng)油即將黯然告別A股市場(chǎng)。也正因如此,其作為一家央企進(jìn)入退市企業(yè)行列所產(chǎn)生的效應(yīng),已不是一家企業(yè)退市那么簡(jiǎn)單。
*ST長(zhǎng)油是中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)控股子公司,經(jīng)營(yíng)全球航線(xiàn)的原油、成品油以及化工品、液化氣等特種運(yùn)輸業(yè)務(wù)。在近年來(lái)油運(yùn)市場(chǎng)景氣度持續(xù)低迷的大背景下,*ST長(zhǎng)油呈現(xiàn)出了業(yè)績(jī)“四連虧”。3月22日,*ST長(zhǎng)油發(fā)布2013年年報(bào),凈利潤(rùn)巨虧59.22億元,期末凈資產(chǎn)-20.97億元。因2010年、2011年和2012年連續(xù)三年虧損,*ST長(zhǎng)油自2013年5月14日起被暫停上市。2014年4月11日下午,上交所公告宣布,終止*ST長(zhǎng)油上市交易。12日,*ST長(zhǎng)油發(fā)布公告確認(rèn),公司將進(jìn)入退市整理期交易階段,起始日為4月21日,退市整理期為三十個(gè)交易日。退市“靴子”落地,首家退市央企就此誕生。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
15億投資者夢(mèng)碎*ST長(zhǎng)油

15億投資者夢(mèng)碎*ST長(zhǎng)油

誰(shuí)將它推向“退市”的邊緣

激進(jìn)擴(kuò)張自食苦果

分析人士認(rèn)為,*ST長(zhǎng)油如今巨虧的主要根源在于“運(yùn)力明顯過(guò)剩和全球石油需求增長(zhǎng)放緩”,在低迷的環(huán)境下,長(zhǎng)航油運(yùn)的運(yùn)力規(guī)模卻成倍增長(zhǎng)。
  2013年,*ST長(zhǎng)油的運(yùn)力規(guī)模達(dá)到86艘、789萬(wàn)載重噸。而2008年初登陸資本市場(chǎng)時(shí),長(zhǎng)航油運(yùn)的運(yùn)力規(guī)模為58艘、182萬(wàn)載重噸。也就是說(shuō),五年間,油運(yùn)市場(chǎng)江河日下的大背景下,長(zhǎng)航油運(yùn)的運(yùn)力增加了近4倍。運(yùn)力擴(kuò)張,負(fù)債造船,使得銀行借貸過(guò)大,負(fù)債率過(guò)高成了虧損主因。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

追溯調(diào)整直逼退市

公開(kāi)資料顯示,在原2010年年報(bào)中,長(zhǎng)航油運(yùn)盈利883.46萬(wàn)元。2012年4月,長(zhǎng)航油運(yùn)發(fā)布了《前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正公告》,對(duì)2010年財(cái)務(wù)報(bào)表中“售后回租賬務(wù)處理差錯(cuò)”和“燃料費(fèi)成本及跨期收入差錯(cuò)”進(jìn)行了追溯重述。經(jīng)過(guò)上述調(diào)整后的業(yè)績(jī)由原來(lái)盈利883萬(wàn)元變?yōu)樘潛p1859萬(wàn)元。變臉之快,讓一些投資者措手不及。股民稱(chēng),若當(dāng)時(shí)沒(méi)有追溯調(diào)整,那即便后來(lái)連虧三年,目前長(zhǎng)油“充其量也只是暫停上市”。此次調(diào)整成為到4年后*ST長(zhǎng)油退市的肇因。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

股民“維權(quán)”:虛假陳述騙取定向增發(fā)?

為挽救被深度套牢的資金,股民們恐會(huì)有一些針對(duì)性動(dòng)作,其中一方面便是對(duì)公司及監(jiān)管層帶去壓力。3月31日的維權(quán)現(xiàn)場(chǎng),股民質(zhì)疑的焦點(diǎn)集中于*ST長(zhǎng)油2010年的“出錯(cuò)的年報(bào)”。證券律師王智斌稱(chēng),*ST長(zhǎng)油追溯調(diào)整業(yè)績(jī),涉嫌“誤導(dǎo)性陳述”。他的觀(guān)點(diǎn)是,股民在業(yè)績(jī)追溯調(diào)整前買(mǎi)入*ST長(zhǎng)油,并不知道“前面還有個(gè)坑”,“*ST長(zhǎng)油突然調(diào)整業(yè)績(jī),對(duì)一些投資者來(lái)說(shuō)不公平”。然而是否構(gòu)成虛假陳述,最終需要證監(jiān)會(huì)的調(diào)查認(rèn)定,目前尚未追責(zé)。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

“牛散”:愿意接手

*ST長(zhǎng)油退市,陳慶桃是15萬(wàn)股民中受影響最大的一個(gè)。去年的年報(bào)顯示,陳慶桃共持有*ST長(zhǎng)油777.7萬(wàn)股,是第一大自然人股東。長(zhǎng)期以來(lái),陳慶桃都是資本市場(chǎng)上的“傳說(shuō)”——他擅長(zhǎng)買(mǎi)ST股,并獲封“ST股專(zhuān)業(yè)戶(hù)”。*ST宏盛、*ST炎黃、*ST金泰等,都曾是他的“獵物”。此番入股長(zhǎng)油,亦有一些聲音認(rèn)為,陳慶桃意在博重組。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

2013股民夢(mèng)斷航運(yùn)業(yè)

*ST中遠(yuǎn)“變賣(mài)家產(chǎn)”避免退股

2013年3月29日,同為航運(yùn)公司的中國(guó)遠(yuǎn)洋因連續(xù)兩年凈利潤(rùn)均為負(fù)值而遭遇退市風(fēng)險(xiǎn)警示的特別處理。若公司2013年度再度發(fā)生虧損,則將面臨暫停上市的危機(jī)。然而,正當(dāng)危機(jī)之際,公司卻用化解了這一場(chǎng)危機(jī),其中包括出售股權(quán),以及出售青島、上海等兩處物業(yè)資產(chǎn)股權(quán)項(xiàng)目取得處置收益,最終完成了摘星摘帽的大逆轉(zhuǎn)。然而*ST中遠(yuǎn)“特殊手段”難掩去年航運(yùn)市場(chǎng)的不景氣,通過(guò)毛利率可以窺見(jiàn)一斑。2013年,運(yùn)輸業(yè)的毛利率已變?yōu)?8.2%,而油品運(yùn)輸?shù)拿室呀抵?10.69%,航運(yùn)市場(chǎng)低迷。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

航運(yùn)行業(yè)今年有望見(jiàn)底

2013年是航運(yùn)公司很難過(guò)的一年,多數(shù)上市公司經(jīng)營(yíng)慘淡,扭虧為盈的公司大多也是依賴(lài)出售資產(chǎn)。不過(guò)業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,最壞的時(shí)候或已經(jīng)過(guò)去,港口航運(yùn)業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)回暖信號(hào)。近期隨著自貿(mào)區(qū)和國(guó)企改革概念發(fā)酵,港口航運(yùn)股表現(xiàn)活躍。中信建投分析師認(rèn)為,2013年是全球運(yùn)力過(guò)剩最嚴(yán)重的一年,2014年將是航運(yùn)業(yè)緩慢復(fù)蘇之年。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

【責(zé)任編輯】閆雨昕
讓一部分股民先成熟起來(lái)

讓一部分股民先成熟起來(lái)

此次*ST長(zhǎng)油退市成行,將起到教育投資者的目的,能夠抑制投機(jī)心理,培養(yǎng)健康的價(jià)值投資理念,投資者對(duì)于一些垃圾股不應(yīng)再存有幻想進(jìn)而惡炒。同時(shí),需要正面理解退市行為,遵守資本市場(chǎng)交易規(guī)則,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

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