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　　變臉原是運用在川劇藝術中塑造人物的一種特技，如今“變臉”似乎已成為新股、次新股業績下滑的“專利”，可謂新股年年發，變臉常常有。百隆東方發布公告，預計去年凈利潤同比下降55%-80%。而百隆東方的保薦人中信證券，因保薦的東吳證券上市后利潤大幅下降，被出具警示函的監管措施。往前追溯，去年11月份，中信證券因在百隆東方首次公開發行過程中未誠實守信、勤勉盡責被證監會出具監管警示函。 …[詳細]

保薦項目頻頻“變臉” 中信證券難逃責罰

　　【因保薦東吳證券業績變臉遭處罰】因保薦東吳證券股份有限公司IPO項目業績變臉，2013年1月10日，中信證券及旗下兩名保薦代表人被證監會開出罰單。經證監會調查，東吳證券2011年12月9日刊登招股說明書，此前業績已出現大幅下降，發行人、保薦機構均未在會后重大事項承諾函中如實說明有關情況，發行人亦未在招股過程中作相應的補充公告。此外，東吳證券在主板公開發行上市當年的營業利潤比上年下滑幅度超過了50％。 …[詳細]

　　【因保薦百隆東方業績下滑遭處罰】實際上，去年10月26日，中信證券就因在保薦百隆東方股份有限公司（發行人）首次公開發行股票并上市項目過程中，未能誠實守信、勤勉盡責地履行職責，對于發行人2012年以來業績大幅下滑的情況，在向中國證監會提交的關于發行人會后重大事項的承諾函中未如實說明，亦未在招股過程中作相應的補充說明，給予中信證券出具警示函的監管措施，保代劉順明和張寧均給予3個月內不受理保薦代表人負責的推薦的處罰。 …[詳細]

冰山一角初顯中信證券成IPO圈錢最大推手

　　【2012年保薦項目5家破發冰山一角初顯】2012年全年，在IPO首發項目上，中信證券共計獲得了15家，其中，華燦光電、百隆東方、喜臨門、中信重工和中國交建處于破發狀態，占比為1/3。據Wind資訊數據統計，2011年以來，中信證券保薦了23家公司。2012年前三季度，有9家公司出現了業績同比下滑，分別是京運通、百隆東方、海南橡膠、華燦光電、以嶺藥業、振東制藥、恒泰艾普、吉視傳媒、東吳證券，這9家公司，除東吳證券較上市首日收盤價略有上升外，其余公司股價較上市首日收盤價均出現了大幅下滑，京運通甚至下滑了70%以上。 …[詳細]

　　【中信證券成2012年IPO圈錢幕后最大推手】2012年，A股IPO市場從數量和規模上繼續萎縮，Wind數據顯示，2012年共有154家公司IPO(以上市交易為準)，合計募資1034.32億元，涉及的41家保薦券商也獲得了可觀的保薦承銷費用。然而，三季報顯示，這154家新上市公司中有55家凈利已出現同比下降，股民在二級市場進入接連不斷的“死套”，據媒體統計，截至目前，這55家公司已蒸發市值近900億，持有這些股票的90萬股民，人均損失達到近十萬元。據WIND數據，2012年有IPO項目上市的41家券商中，IPO項目合計募資排名前一名的券商就是中信證券，達到222.94億元。 …[詳細]

“變味”的保薦未挽救業績頹勢能靠譜點嗎？

　　【“變味”的保薦】券商保薦人在促使公司順利過會、盡可能抬高發行價獲取超募資金方面都有著強烈的激勵。而無論是確保項目過會還是超募，券商保薦人都必須在項目質量上下功夫，但這種“項目質量”卻又僅僅是“上市前的項目質量”或是“招股書描述的項目質量”，因此這種激勵模式稍不注意即會“變味”，引致券商保薦人對項目的“粉飾”乃至“包裝”。而如果將券商保薦人獲取的保薦承銷費用看做是“獎”的話，天枰的另一面卻缺乏足以制衡的 “懲”。保薦項目一旦上市，即令公司業績下滑甚至業績變臉，券商的保薦承銷費用亦不會因之減少。惟有造假上市事發后，才會有一定的處罰。 …[詳細]

　　【自身業績變臉暴跌66% 能靠譜點嗎？】盡管2012年，中信證券IPO項目合計募資排名前一名，但似乎未能挽救自身業績的嚴重下滑？中信證券公告稱，該公司2012年度營業收入116.69億元，同比下降了53.28%。凈利潤僅有42億元，同比暴跌了66.17%。對此，中信證券解釋稱，2011年度財務數據包含了華夏基金股權處置收益，而2012年度不再將華夏基金納入合并范圍。如果按可比口徑，公司業務運營情況依然良好。 …[詳細]

投票與調查

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北人股份重組涉內幕交易中信證券牽涉

兩面針主業持續不振中信證券成利潤提款機

話中音

“從東吳證券之前的案例來看，不受理與行政許可有關文件的監管措施一般是三個月時間，此次卻驟然放大至9個月，固然表明了在IPO在審企業的財務專項檢查的大背景下“從嚴從重”處罰的傾向，但卻也表明了對于IPO中出現問題的保薦人的監管將趨向于嚴格的方向，這恐怕是意味著中信證券需要更多地加大合規運作。 ”

——一位券商業人士

“發行人在持續督導期間，公開發行證券上市當年營業利潤比上年下滑50％以上，證監會可根據情節輕重，自確認之日起3個月到12個月內不受理相關保薦代表人具體負責的推薦；情節特別嚴重的，撤銷相關人員的保薦代表人資格。 ”

——《保薦業務管理辦法》第七十二條

　　接連遭到監管部門的處罰，2013年，中信證券似乎在投行業務上有了一個極其糟糕的開頭。對于這家“巨無霸”式的本土券商來說，在百隆東方、東吳證券和華燦光電上栽的跟頭雖然尚不足“傷筋動骨”，但業內人士認為，有平安證券被降級的先例在前，中信證券當引以為戒。